Mot-clé

Intermediate

Ce que mesure vraiment le ratio de Sharpe : ce qu’il capte, ce qu’il masque

Le ratio de Sharpe mesure le rendement gagné par unité de risque — l’étalon le plus cité de la performance ajustée du risque. Ce qu’il capte bien, et ses quatre angles morts : il traite hausses et baisses à égalité, suppose des rendements sagement distribués, se laisse gonfler par le lissage des prix, et reste une estimation bruitée. Pourquoi un ratio élevé est une bonne question, jamais un verdict.

18 juillet 2026 · 11 min read

Investissement quantitatifFR

Rééquilibrer un portefeuille : la discipline et son coût

Rééquilibrer, c’est ramener un portefeuille à ses pondérations cibles pour tenir le risque choisi — pas courir après le rendement. Pourquoi sa première mission est le contrôle du risque, d’où vient le « bonus de rééquilibrage » (réel mais conditionnel), ce que déclenchent spreads et droit de timbre, et comment choisir entre règle calendaire et bande de tolérance.

18 juillet 2026 · 11 min read

Investissement quantitatifFR

Ce que « risque » veut vraiment dire : volatilité, repli et perte définitive

« Risque » désigne trois choses distinctes — la volatilité, le repli maximal et la perte définitive de capital. Pourquoi elles divergent parfois, pourquoi seule la dernière achève vraiment les portefeuilles, et comment l’effet de levier et la vente forcée transforment une baisse temporaire en perte irrécupérable.

18 juillet 2026 · 10 min read

Investissement quantitatifFR

Le risque de change pour un investisseur suisse : ce que la couverture fait et ce qu’elle coûte

Tout actif étranger cache un second pari : la devise. Pour un investisseur suisse, le franc — monnaie forte et refuge — se renforce souvent quand les marchés chutent. Ce que fait une couverture, pourquoi elle coûte à peu près le différentiel de taux, et pourquoi on couvre d’ordinaire les obligations étrangères mais pas forcément les actions.

18 juillet 2026 · 10 min read

Investissement quantitatifFR

Le frein de la volatilité : pourquoi le rendement moyen n’est pas le rendement réel

Perdre 50 % puis gagner 50 % ne ramène pas à zéro : il manque un quart du capital. Pourquoi la moyenne des rendements surestime toujours la croissance réelle, comment la volatilité se paie en rendement composé, et pourquoi la stabilité vaut, à rendement moyen égal, strictement plus que l’agitation.

18 juillet 2026 · 10 min read

Investissement quantitatifFR

Ce que coûte vraiment un placement : les couches cachées et l’effet des décennies

Frais de gestion, coûts de transaction, spread, droit de timbre, garde : le coût d’un placement s’empile en couches, dont plusieurs n’apparaissent sur aucune fiche. Pourquoi un point de frais de trop ne coûte pas un point, mais près d’un tiers du capital final sur trente ans — et pourquoi le coût est la seule variable que l’investisseur maîtrise vraiment.

18 juillet 2026 · 10 min read

Investissement quantitatifFR

Ce qu’un indice de référence mesure vraiment : construction, biais et sens de « battre le marché »

Un indice n’est pas un thermomètre neutre, c’est une règle : une façon de sélectionner, pondérer et entretenir un panier de titres. Comment la pondération par capitalisation, le flottant, les dividendes et le rééquilibrage déterminent ce qu’un indice mesure — et pourquoi « battre le marché » est, avant frais, un jeu à somme nulle.

18 juillet 2026 · 10 min read

Immobilier coté suisseFR

L’effet de levier des fonds immobiliers suisses et la règle du tiers

Un fonds immobilier emprunte en hypothéquant ses immeubles — mais pas au-delà du tiers de leur valeur vénale (art. 96 OPCC). Comment le levier amplifie de près de moitié les mouvements de la VNI, pourquoi une baisse des immeubles resserre mécaniquement le taux d’endettement, et ce que cela révèle des augmentations de capital.

18 juillet 2026 · 9 min read

Immobilier coté suisseFR

La liquidité des fonds immobiliers cotés : ce que « coté » achète vraiment

Un fonds immobilier coté est liquide dans ses parts, jamais dans ses immeubles. Les deux voies de sortie — vente en bourse au cours du jour, ou rachat à la VNI moyennant douze mois de préavis (art. 66 et 67 LPCC) — et pourquoi, en période de tension, la liquidité se conserve en quantité mais pas toujours en prix.

18 juillet 2026 · 9 min read

Immobilier coté suisseFR

La VNI d’un fonds immobilier suisse : d’où elle vient, pourquoi elle bouge si lentement

Experts indépendants, méthode DCF, impôts latents, lissage des évaluations : comment se fabrique la valeur nette d’inventaire d’un fonds immobilier — pourquoi un demi-point de taux d’actualisation déplace les valeurs de plus de 10 %, et pourquoi la VNI est une moyenne mobile de la réalité plutôt que son instantané.

17 juillet 2026 · 9 min read

Immobilier coté suisseFR

Lire le rapport annuel d’un fonds immobilier suisse en 20 minutes

Sept chiffres, trois textes, un itinéraire minuté : comment extraire l’essentiel d’un rapport annuel de fonds immobilier suisse — VNI, perte sur loyer, endettement, TER REF, couverture de la distribution, taux d’actualisation — grâce à la standardisation AMAS que trop peu d’investisseurs exploitent.

17 juillet 2026 · 9 min read

Investissement quantitatifFR

La diversification : ce qu’elle fait vraiment, ce qu’elle ne fera jamais

Le seul « repas gratuit » de la finance, pris au sérieux : ce que la corrélation fait au risque, pourquoi 4 % des titres font toute la richesse boursière, combien de paris indépendants un portefeuille contient vraiment — et pourquoi la protection faiblit précisément dans les krachs.

17 juillet 2026 · 10 min read

Immobilier coté suisseFR

La fiscalité des fonds immobiliers suisses : comprendre la détention directe et indirecte

Pourquoi certaines distributions sont largement exonérées et d’autres imposées comme des dividendes : détention directe ou indirecte, impôt anticipé et coupon distinct, valeur fiscale, gains en capital — la mécanique complète, un exemple chiffré et la méthode pour vérifier n’importe quel fonds.

17 juillet 2026 · 11 min read

Investissement quantitatifFR

Que mesure vraiment une notation quantitative d’actions ?

Facteurs, z-scores, déciles, coefficient d’information : comment se construit une notation quantitative d’actions, pourquoi c’est un classement relatif et non une prévision — et les cinq questions qui distinguent un score discipliné d’un chiffre décoratif.

17 juillet 2026 · 12 min read

Blockchain et tokenisationFR

La loi TRD : comment la Suisse a donné force de loi aux titres tokenisés

Depuis 2021, un jeton peut porter un titre : droits-valeurs inscrits (art. 973d CO), revendication des cryptoactifs en cas de faillite, licences TRD — comment la loi TRD a fait de la Suisse l’un des premiers droits au monde où les titres tokenisés sont des titres à part entière, et ce qui reste à construire.

17 juillet 2026 · 12 min read

Investissement quantitatifFR

Pourquoi les backtests mentent : les cinq biais qui embellissent les stratégies

Biais du survivant, données en avance sur leur publication (73 jours de délai médian de parution, mesurés sur les rapports de notre base dont la date de publication est connue), surapprentissage, coûts oubliés, régime unique : pourquoi les courbes simulées sont plus belles que la réalité, et les questions qui les démasquent.

17 juillet 2026 · 10 min read

Immobilier coté suisseFR

Fonds immobiliers résidentiels ou commerciaux : deux marchés sous la même étiquette

1,99 % contre 3,64 % de rendement, 34 % contre 10 % d’agio — mais des bilans presque identiques et une étiquette « résidentiel » plus floue qu’il n’y paraît : ce qui sépare vraiment les deux segments, mesuré avec les données propriétaires d’Apollo 8.

17 juillet 2026 · 12 min read

Blockchain et tokenisationFR

Certificats activement gérés (AMC) : comprendre l’enveloppe préférée de la place suisse

Produit structuré et non fonds, créance envers l’émetteur, lancement en semaines : ce qu’est un certificat activement géré, pourquoi la Suisse en a fait une enveloppe de prédilection — jusqu’aux stratégies crypto — et les points que sa documentation doit éclairer.

17 juillet 2026 · 11 min read

Immobilier coté suisseFR

Augmentations de capital des fonds immobiliers suisses : comprendre la machine à créer des parts

Environ 4 milliards levés en 2025, un record déjà menacé en 2026 : pourquoi les fonds émettent quand les agios sont hauts, comment fonctionnent les droits de souscription, et la dilution mesurée fonds par fonds avec les données propriétaires d’Apollo 8.

17 juillet 2026 · 12 min read

Immobilier coté suisseFR

Rendement de distribution des fonds immobiliers suisses : combien rapportent-ils vraiment ?

Environ 2¼ % en moyenne, mais du simple au triple entre fonds : niveau actuel, écart avec les obligations de la Confédération, arbitrage rendement-agio, stabilité des coupons et fiscalité, mesurés avec les données propriétaires d’Apollo 8 extraites des rapports officiels.

16 juillet 2026 · 12 min read

Immobilier coté suisseFR

Agio et disagio des fonds immobiliers suisses : comprendre la prime avant d’investir

Pourquoi les fonds immobiliers suisses cotés se paient-ils plus cher que la valeur de leurs immeubles ? Définition de l’agio, rôle des taux d’intérêt et dispersion fonds par fonds, mesurée avec les données propriétaires d’Apollo 8 extraites des rapports officiels.

15 juillet 2026 · 12 min read