Le ratio de Sharpe, étalon largement cité de la performance ajustée du risque, mesure le rendement gagné par unité de risque. Ce qu’il capte bien, et ses quatre angles morts : il traite hausses et baisses à égalité, suppose des rendements sagement distribués, se laisse gonfler par le lissage des prix, et reste une estimation bruitée.
18 juillet 2026 · 11 min read
Rééquilibrer, c’est ramener un portefeuille à ses pondérations cibles pour tenir le risque choisi — pas courir après le rendement. Pourquoi sa première mission est le contrôle du risque, d’où vient le « bonus de rééquilibrage » (réel mais conditionnel), ce que coûtent spreads et droit de timbre, et comment choisir entre règle calendaire et bande de tolérance.
18 juillet 2026 · 11 min read
« Risque » désigne trois choses distinctes : la volatilité, le repli maximal et la perte définitive de capital. Pourquoi elles divergent parfois, pourquoi seule la dernière achève les portefeuilles, et comment l’effet de levier et la vente forcée transforment une baisse temporaire en perte irrécupérable.
18 juillet 2026 · 10 min read
Tout actif étranger cache un second pari : la devise. Pour un investisseur suisse, le franc — monnaie forte et refuge — se renforce souvent quand les marchés chutent. Ce que fait une couverture, pourquoi elle coûte à peu près le différentiel de taux, et pourquoi on couvre d’ordinaire les obligations étrangères mais pas forcément les actions.
18 juillet 2026 · 10 min read
Perdre 50 % puis gagner 50 % ne ramène pas au point de départ : il manque un quart du capital. Pourquoi la moyenne des rendements surestime toujours la croissance composée, comment la volatilité se paie en rendement composé, et pourquoi la stabilité vaut, à rendement moyen égal, strictement plus que l’agitation.
18 juillet 2026 · 10 min read
Frais de gestion, coûts de transaction, spread, droit de timbre, garde : le coût d’un placement s’empile en couches, dont plusieurs n’apparaissent sur aucune fiche. Pourquoi un point de frais de trop ne coûte pas un point, mais près d’un tiers du capital final sur trente ans, et pourquoi le coût est l’une des rares variables que l’investisseur maîtrise.
18 juillet 2026 · 10 min read
Un indice n’est pas un thermomètre neutre, c’est une règle : une façon de sélectionner, pondérer et entretenir un panier de titres. Comment la pondération par capitalisation, le flottant, les dividendes et le rééquilibrage déterminent ce qu’un indice mesure, et pourquoi « battre le marché » est, avant frais, un jeu à somme nulle.
18 juillet 2026 · 10 min read
Le seul « repas gratuit » de la finance, pris au sérieux : ce que la corrélation fait au risque, pourquoi 4 % des titres expliquent toute la création nette de richesse boursière au-delà des bons du Trésor, combien de paris indépendants un portefeuille contient et pourquoi la protection faiblit précisément dans les krachs.
17 juillet 2026 · 10 min read
Facteurs, z-scores, déciles, coefficient d’information : comment se construit une notation quantitative d’actions, pourquoi c’est un classement relatif et non une prévision, et les cinq questions qui distinguent un score discipliné d’un chiffre décoratif.
17 juillet 2026 · 12 min read
Biais du survivant, données en avance sur leur publication (73 jours de délai médian de parution, mesurés sur les rapports de notre base dont la date de publication est connue), surapprentissage, coûts oubliés, régime unique : pourquoi les courbes simulées sont plus belles que la réalité, et les questions qui les démasquent.
17 juillet 2026 · 10 min read